Robin Sidel, Peter Lattman e David arricchiscono | 23 aprile 2008
l'annuncio della città nazionale Cleveland-basata che sta convincendo $US7 miliardo ($7.4 miliardo) nel capitale a puntellare il relativo bilancio è l'ultimo segno che le ditte riservate di equità ritengono là è grandi soldi da fare investendo nella banca pummelled dai prestiti difettosi e dall'economia.
Crederlo o non, alcuni trattare-creatori di buon senso del Wall Street vedono l'industria bancaria assillata degli Stati Uniti come vetro pieno a metà.
Attirato dai prezzi delle azioni rock-bottom e da abbastanza potenza d'una leva per comprare i pali agli sconti ripidi agli azionisti attuali, le ditte riservate di equità stanno scommettendo che i loro obiettivi emergeranno dalla crisi continua nella più forte figura, anche se il ritorno prende più lungamente di tali investitori preferiscono tipicamente.
La strategia trasporta i rischi. L'equità riservata consolida spesso rapidamente i contanti dai loro investimenti, ma potrebbe richiedere parecchi anni per l'industria bancaria alla vangata dal relativo disordine corrente.
Ancora, la banca già sta ritirando dall'espansione veloce che le ha entrate nei loro frangenti finanziari correnti, significante che lo sviluppo è probabile ritardare sostanzialmente.
Inoltre, non è chiaro quanto ondeggiamento le ditte riservate di equità avranno sopra l'amministrazione corrente, anche se stanno ottenendo le sedi del bordo in questi affari.
Capitale del Corsair, una ditta riservata relativamente poco nota di equità di New York, saltata nella parte consumata pompando $US985 milione nella città nazionale.
L'infusione è Corsair primo nell'industria bancaria degli Stati Uniti e la ditta già ha tormentato in su un profitto di carta importante sul relativo investimento.
Nel commercio di Borsa di New York, le parti nazionali della città sono caduto $US2.30, o 28 per cento, a $US6.03 - ma ancora 21 per cento superiore al prezzo di $US5-a-share che è pagato da Corsair per il relativo palo di 9.9 per cento nella banca regionale.
Mentre gli azionisti attuali non gradiranno vedere le loro tenute diluite, il Corsair ed altri investitori che ottengono le parti bargain-priced hanno gettato la città nazionale un cavo di sicurezza finanziario Just-in-time-.
La banca ha segnalato una perdita di primo trimestre di $US171 milione ed ha ridotto il relativo dividendo drasticamente da 95 per cento appena ad un penny una parte.
La città nazionale inoltre ha avvertito che le delinquenze di prestito e si carica-offs continu aare aumentare, citante la difficoltà nel relativo prestito della cartella di equità domestica e di piccola impresa.
“Siamo abbastanza sicuri che questa aggiunta capitale darà noi alla flessibilità e la capienza di che abbiamo bisogno per assorbire le perdite… che possono venire,„ presidente nazionale Peter Raskind della città ha detto in un'intervista.
L'investimento del Corsair in città nazionale viene appena settimane dopo Washington reciproca, risparmio della nazione il più grande, il $US7 ricevuto miliardo dalla ditta riservata TPG di equità ed altri grandi investitori.
Le ditte riservate Kohlberg Kravis Roberts e Blackstone di equità inoltre stanno turbinando intorno alle istituzioni finanziarie, secondo il familiare della gente con la situazione.
“Il fatto è là è molto interesse riservato di equità intorno a questo spazio ora,„ il presidente Ignazio Jayanti del Corsair dichiara.
Schioccando sui pali nella banca indisposta rappresenta uno spostamento a partire dai gran cosa degli anni recenti où le ditte riservate di equità hanno dominato l'asta di fusione con una serie di successoni.
Lo scricchiolio di accreditamento ha interrotto i mercati finanziari per gli acquisti dagli stipendiati, lascianti i fondi a livello di contanti.
Le ditte riservate di equità si sono alzate circa $US550 miliardo di capitale in 2007, aggiungente approssimativamente $US150 miliardo più nel primo trimestre di 2008, secondo l'intelligenza riservata di equità del fornitore di dati.
Le più grandi ditte hanno raccolto gli importi staggering di capitale, con KKR recentemente che si chiude su un fondo $US17.6 miliardo e su un Blackstone che raccolgono l'anno scorso un fondo $US21.7 miliardo.
Gli affari recenti della banca sono differenti dagli affari tradizionali che le ditte riservate di equità cercano tipicamente giù.
Per esempio, i giocatori riservati di equità sono azionisti di minoranza nella banca, potenzialmente di limitazione l'ondeggiamento che possono mantenere l'amministrazione ed il senso strategico.
Il motivo è che i regolatori non permettono agli investitori non bancarii di prendere un palo di voto di più maggior di 9.9 per cento in una banca.
Nella maggior parte del LBOs, le ditte riservate di equità comprano l'intera azienda, la caricano in su con il debito e riducono i costi drasticamente prima della presa esso pubblico o della vendita esso ad altri investitori.
Il Corsair e TPG ogni sede del bordo della stretta una nei loro affari reciproci nazionali di Washington e della città.
“Dovete avere una vista che potete avere un effetto col passare del tempo. Avete una voce alla tabella e una squadra che vuole essere istruita,„ dice il coltro di David, un dirigente anziano da molto tempo di industria bancaria che ora è un direttore di controllo a Warburg Pincus.
Il Corsair ha indicato che sostiene Raskind.
I quadri riservati di equità dicono che inoltre sono attirati verso la base a basso costo del deposito a molta banca, così come la loro penetrazione di prestito fra le imprese di taglia media e piccole.
Tali pietre angolari di attività bancarie tradizionali sono improbabili da volatilizzarsi malgrado l'agitazione corrente, particolarmente quando i mutuatari sono clienti da molto tempo della banca.
Alla più piccola banca, le ditte riservate di equità sono probabili sempre più usare “le aziende di aquisizione di scopo speciale„ - o SPACs - per investire, dice Gerard Comizio, un socio alla ditta di legge Paul Hastings Janofsky & camminatore.
Queste cosiddette “aziende dell'assegno in bianco„ raccolgono i fondi dagli investitori pubblici ed allora sono libere di usare quei fondi per comprare le aziende.
Ci sono 71 SPACs nel mercato per gli affari e molti eyeing la banca ed altre istituzioni finanziarie, dice la melissa Roberts, un vice presidente della ricerca quantitativa a Keefe, a Bruyette & a legno.
